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金融研究院 Yong Kyu Gam:Dismembered Giants: Bank Divestitures and Local Lending

([西财新闻] 发布于 :2019-11-08 )

尽管资产剥离在银行业中作为一种合并补救手段被广泛使用,对其的学术研究却非常缺乏。本文研究了银行合并中资产剥离如何对信贷市场产生影响。我们通过采用 difference-in-differences的方法,发现在资产剥离后,按揭市场中银行的合并市场份额发生下降。这一下降在更依赖关系贷款的对黑人借款人的按揭和抵押贷款再融资中程度较低。相比而言,在非常依赖关系贷款的针对本地小企业的信贷市场中,银行的合并市场份额没有发生变化。这排除了是无法观测的本地经济基本面造成对本地贷款下降的可能性,并且显示资产剥离无法保持小企业信贷市场的竞争性。资产剥离可以保持按揭市场的竞争性,但是却会产生如下负外部性:相对相邻没有发生银行合并的县,按揭市场中的族群歧视在发生了银行合并的县更加严重;银行合并后发生的按揭贷款更可能发生抵押品赎回权被取消;发生银行合并的县的房价在次贷危机中的跌幅也更大。我们通过 difference-in-discontinuity的方法显示了反托拉斯资产剥离与按揭贷款所发生的变化二者之间的因果关系。

 


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